Mr Borsa
04-14-2009, 02:40 PM
سي آي كابيتال تخفض توصيتها لـ"المصرية للاتصالات"و"موبينيل" وتتوقع تحقيق نمواً في أرباح "أوراسكوم تليكوم"لعام 2009 مباشر الثلاثاء 14 أبريل 2009 11:48 ص http://www.********.info/CASE/images/temp/bbd7286e-d277-42b6-91c1-ffe70c23c7ec.png?87befedb-fab8-4533-80b7-15c7b6105394
http://www.********.info/CASE/images/spacer.gif روابط متعلقة المصرية لخدمات التليفون المحمول (http://www.********.info/CASE/Companies/ComWatch.aspx?ComID=682) أوراسكوم تليكوم القابضة (http://www.********.info/CASE/Companies/ComWatch.aspx?ComID=683) المصرية للاتصالات (http://www.********.info/CASE/Companies/ComWatch.aspx?ComID=684)http://www.********.info/CASE/images/spacer.gifhttp://www.********.info/CASE/images/spacer.gifhttp://www.********.info/CASE/images/spacer.gifhttp://www.********.info/CASE/images/spacer.gifنمو القطاع يثبت طبيعته الدفاعية وتغيير التوصية نظرا للنمو الحالي في السوق
ارتفع قطاع الاتصالات في النصف الأول من العام المالي 09/08 بـ 15.8% مقارنة بالعام الماضي وهي أكبر نسبة ارتفاع بين كافة القطاعات ليصل إلى 14.4 مليار جنيه.
وقالت سي آي كابيتال فى تقرير حديث إن أعداد المشتركين - أحد أجزاء خدمات الاتصالات- ارتفعت في قطاع الاتصالات بنسبة 27% في ديسمبر 2008 مقارنة بالعام السابق.
وتشير الإحصائيات التي أصدرتها وزارة الاتصالات وتكنولوجيا المعلومات في يناير 2009 إلى نمو بـ28% مقارنة بالعام السابق نتيجة لزيادة عدد مشتركي التليفون المحمول ولا تزال شركة موبينيل رائدة السوق بحصة سوقية 48.3% , في حين حققت شركة فودافون مصر أعلى عدد مشتركين جدد للشهر الثاني على التوالي. وفي الوقت نفسه، زاد عدد مستخدمي الإنترنت بـ19%.
وحددت سي آي كابيتال أهم مقومات القطاع والتي تتمثل فى سكان مصر الذي يغلب عليه قطاع الشباب يعتبر سوق مستمر لخدمات الاتصالات والاختراق المنخفض نسبيا لسوق التليفون المحمول، مقارنة بمثيلاتها الإقليمية مما يوفر مساحة كافية للنمو كذلك معدل اختراق محدود للإنترنت بما يقدم إمكانية كبيرة للنمو فضلا عن حصول الشركات الثلاث على ترخيص بتقديم خدمات 3G سيفتح المجال لتقديم خدمات أخرى.
فيما تتمثل التحديات التى تواجه القطاع في أنه من المحتمل أن يضع الاختناق الائتماني العالمي قيودا على تدفق الاستثمارات كذلك من المحتمل أن تؤثر الأزمة الاقتصادية العالمية على نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي، مما قد يؤثر على النمو في خدمات التليفون والإنترنت هذا بالإضافة إلى تأخير دخول منافس ثاني لسوق التليفون الثابت قد يعني انخفاض معدلات النمو في عدد المشتركين في خدمات التليفون الثابت.
وترى سي كابيتال أن شركة أوراسكوم تيليكوم تعد أفضل اختيار حاليا، بينما اتجهت إلى تخفيض تقييمها للمصرية للاتصالات وموبينيل نظرا لنمو السوق حاليا.
ويقول عمرو الألفي المحلل المالي ورئيس المجموعة بسي آي كابيتال بغض النظر عن النتيجة النهائية لنقل ملكية شركة موبينيل، نتوقع أن تحقق أوراسكوم تيليكوم نموا في أرباح عام 2009 باستبعاد موبينيل على أساس المثل بالمثل. وبصفة عامة، يعد هذا الخبر إيجابي ومن المتوقع أن يقدم حافزًا للسهم للمزيد من تحسن الأداء على المدى القصير. ومن ثم نبقي على السعر المستهدف عند 42.8 جنيهًا للسهم بزيادة محتملة قدرها 39% مكرر من التوصية بالشراء بقوة.
ويتوقع محمد حمدي محلل قطاع الاتصالات بسي آي كابيتال أنه من المتوقع أن تشهد المصرية للاتصالات ارتفاعا في أرباحها في عام 2009، نظرا لحصتها البالغة 45% في شركة فودافون مصر ونشاطها في تقديم خدمات الإنترنت باستبعاد البنوك غير المتكررة.وعلى الرغم من أن سهم الشركة لا يزال يتداول بأقل من قيمته الجوهرية، نبقي على السعر المستهدف عند 19.5% جنيه للسهم بزيادة محتملة قدرها 15% ومن ثم تخفيض التوصية من الشراء بقوة إلى الاحتفاظ حيث يرى حمدي أن أداء السهم متماشيا مع أداء السوق.
ويرى الألفى أن رد فعل سهم موبينيل كان إيجابيا لخبر أوراسكوم تيليكوم، حيث ارتفع بأكثر من 40% منذ الإعلان وقبل انخفاض العائد ليصل إلى حوالي 25%. ونظرا لعدم وضوح كيفية وموعد البت في النزاع القائم بين أوراسكوم تيليكوم وفرانس تيليكوم، نكرر التوصية للمستثمرين لتخفيض كمية استثمارهم في أسهم موبينيل التي تزيد عن سعرنا المستهدف البالغ 177.3 جنيهًا للسهم بنسبة 6% وهو ما يقتضي التوصية بالبيع. إلا أننا نخفض التوصية من الشراء إلى التخفيض وذلك لجني بعض الأرباح، لحين ظهور تطورات أخرى.
أهم مؤشرات الأداء
البند
يناير 2008
يناير 2009
معدل نمو المشتركين فى خدمات التليفون الثابت
66%
38%
معدل نمو المشتركين فى خدمات التليفون الثابت
4%
6%
معدل نمو مستخدمى الانترنت
17%
19%
معدل اختراق سوق التليفون المحمول
41.40%
56.30%
معدل اختراق سوق التليفون الثابت
15.10%
16%
معدل اختراق الانترنت
14.30%
16.80%
http://www.********.info/CASE/images/spacer.gif روابط متعلقة المصرية لخدمات التليفون المحمول (http://www.********.info/CASE/Companies/ComWatch.aspx?ComID=682) أوراسكوم تليكوم القابضة (http://www.********.info/CASE/Companies/ComWatch.aspx?ComID=683) المصرية للاتصالات (http://www.********.info/CASE/Companies/ComWatch.aspx?ComID=684)http://www.********.info/CASE/images/spacer.gifhttp://www.********.info/CASE/images/spacer.gifhttp://www.********.info/CASE/images/spacer.gifhttp://www.********.info/CASE/images/spacer.gifنمو القطاع يثبت طبيعته الدفاعية وتغيير التوصية نظرا للنمو الحالي في السوق
ارتفع قطاع الاتصالات في النصف الأول من العام المالي 09/08 بـ 15.8% مقارنة بالعام الماضي وهي أكبر نسبة ارتفاع بين كافة القطاعات ليصل إلى 14.4 مليار جنيه.
وقالت سي آي كابيتال فى تقرير حديث إن أعداد المشتركين - أحد أجزاء خدمات الاتصالات- ارتفعت في قطاع الاتصالات بنسبة 27% في ديسمبر 2008 مقارنة بالعام السابق.
وتشير الإحصائيات التي أصدرتها وزارة الاتصالات وتكنولوجيا المعلومات في يناير 2009 إلى نمو بـ28% مقارنة بالعام السابق نتيجة لزيادة عدد مشتركي التليفون المحمول ولا تزال شركة موبينيل رائدة السوق بحصة سوقية 48.3% , في حين حققت شركة فودافون مصر أعلى عدد مشتركين جدد للشهر الثاني على التوالي. وفي الوقت نفسه، زاد عدد مستخدمي الإنترنت بـ19%.
وحددت سي آي كابيتال أهم مقومات القطاع والتي تتمثل فى سكان مصر الذي يغلب عليه قطاع الشباب يعتبر سوق مستمر لخدمات الاتصالات والاختراق المنخفض نسبيا لسوق التليفون المحمول، مقارنة بمثيلاتها الإقليمية مما يوفر مساحة كافية للنمو كذلك معدل اختراق محدود للإنترنت بما يقدم إمكانية كبيرة للنمو فضلا عن حصول الشركات الثلاث على ترخيص بتقديم خدمات 3G سيفتح المجال لتقديم خدمات أخرى.
فيما تتمثل التحديات التى تواجه القطاع في أنه من المحتمل أن يضع الاختناق الائتماني العالمي قيودا على تدفق الاستثمارات كذلك من المحتمل أن تؤثر الأزمة الاقتصادية العالمية على نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي، مما قد يؤثر على النمو في خدمات التليفون والإنترنت هذا بالإضافة إلى تأخير دخول منافس ثاني لسوق التليفون الثابت قد يعني انخفاض معدلات النمو في عدد المشتركين في خدمات التليفون الثابت.
وترى سي كابيتال أن شركة أوراسكوم تيليكوم تعد أفضل اختيار حاليا، بينما اتجهت إلى تخفيض تقييمها للمصرية للاتصالات وموبينيل نظرا لنمو السوق حاليا.
ويقول عمرو الألفي المحلل المالي ورئيس المجموعة بسي آي كابيتال بغض النظر عن النتيجة النهائية لنقل ملكية شركة موبينيل، نتوقع أن تحقق أوراسكوم تيليكوم نموا في أرباح عام 2009 باستبعاد موبينيل على أساس المثل بالمثل. وبصفة عامة، يعد هذا الخبر إيجابي ومن المتوقع أن يقدم حافزًا للسهم للمزيد من تحسن الأداء على المدى القصير. ومن ثم نبقي على السعر المستهدف عند 42.8 جنيهًا للسهم بزيادة محتملة قدرها 39% مكرر من التوصية بالشراء بقوة.
ويتوقع محمد حمدي محلل قطاع الاتصالات بسي آي كابيتال أنه من المتوقع أن تشهد المصرية للاتصالات ارتفاعا في أرباحها في عام 2009، نظرا لحصتها البالغة 45% في شركة فودافون مصر ونشاطها في تقديم خدمات الإنترنت باستبعاد البنوك غير المتكررة.وعلى الرغم من أن سهم الشركة لا يزال يتداول بأقل من قيمته الجوهرية، نبقي على السعر المستهدف عند 19.5% جنيه للسهم بزيادة محتملة قدرها 15% ومن ثم تخفيض التوصية من الشراء بقوة إلى الاحتفاظ حيث يرى حمدي أن أداء السهم متماشيا مع أداء السوق.
ويرى الألفى أن رد فعل سهم موبينيل كان إيجابيا لخبر أوراسكوم تيليكوم، حيث ارتفع بأكثر من 40% منذ الإعلان وقبل انخفاض العائد ليصل إلى حوالي 25%. ونظرا لعدم وضوح كيفية وموعد البت في النزاع القائم بين أوراسكوم تيليكوم وفرانس تيليكوم، نكرر التوصية للمستثمرين لتخفيض كمية استثمارهم في أسهم موبينيل التي تزيد عن سعرنا المستهدف البالغ 177.3 جنيهًا للسهم بنسبة 6% وهو ما يقتضي التوصية بالبيع. إلا أننا نخفض التوصية من الشراء إلى التخفيض وذلك لجني بعض الأرباح، لحين ظهور تطورات أخرى.
أهم مؤشرات الأداء
البند
يناير 2008
يناير 2009
معدل نمو المشتركين فى خدمات التليفون الثابت
66%
38%
معدل نمو المشتركين فى خدمات التليفون الثابت
4%
6%
معدل نمو مستخدمى الانترنت
17%
19%
معدل اختراق سوق التليفون المحمول
41.40%
56.30%
معدل اختراق سوق التليفون الثابت
15.10%
16%
معدل اختراق الانترنت
14.30%
16.80%