عرض مشاركة واحدة
قديم 09-15-2010, 06:33 AM   #1428
خبيــر بأسـواق المــال
كاتب الموضوع : محمد على باشا المنتدى : التحليل الفنى والمالى و المتابعة اللحظية قديم بتاريخ : 09-15-2010 الساعة : 06:33 AM
افتراضي رد: الأسهم النارية فى البورصة المصرية


اولا ...ماهو معامل بيتا ....وما فائدته


يقيس معامل بيتا (Beta Coefficient) مدى التذبذب العام بالسوق،

فعندما تكون قيمة بيتا للسهم أو السند أعلى من 1، فمن المتوقع أن

يتحرك السعر باتجاه أعلى من السوق. وبالعكس عندما تكون قيمة بيتا

أقل من 1، فمن المتوقع أن يتحرك السهم أو السند باتجاه أقل من

السوق.

فعلى سبيل المثال، إذا كانت قيمة بيتا 1.5 فان ذلك يعنى بأن العائد

على السهم من المتوقع أن يتحرك بمقدار مرة ونصف مقدار العائد من

السوق. فإذا كان عائد السوق بمقدار 10% فان عائد السهم بالمعدل

سوف يكون 15%.
وللمزيد من الوضوح، نقول أن معامل بيتا (Beta Coefficient) هو مقياس

نسبي لحساسية عائد السهم إلى عائد إجمالي سوق الأسهم، فإذا

كانت البيتا للسهم أكثر من 1، فهذا يعني أن السهم على درجة عالية من

التذبذب وله علاقة إيجابية بإجمالي سوق الأسهم. وإذا كانت البيتا

للسهم أقل من 1، فهذا يعني أن السهم أكثر ثباتاً عن المتوسط، أو ذو

علاقة بسيطة بإجمالي السوق. أما إذا كانت البيتا للسهم أقل من صفر،

فهذا يعني أن للسهم علاقة عكسية مقارنةً بأداء إجمالي سوق الأسهم.


وسنقوم بضرب الأمثلة التالية على سبيل التوضيح:

بيتا 1.5 تعنى أن السهم يتحرك 50% أكثر من إجمالي السوق، وفي

نفس الاتجاه.

بيتا 0.5 تعني أن السهم يتحرك 50% أقل من إجمالي السوق، وفي

نفس الاتجاه.

بيتا (-1) تعني أن السهم يتحرك 100%، لكن في عكس اتجاه إجمالي

السوق.

ويعد معامل بيتا (Beta Coefficient) عنصرا أساسيا في نموذج تسعير

الأصول الرأسمالية (Capital Asset Pricing Model-CAPM)، فوفقاً لهذا

النموذج، يعد معامل بيتا (Beta Coefficient) المقياس الوحيد المقبول

لمخاطر السهم حيث أنه يقيس معدل المخاطر المنتظمة المرتبطة

بأسهم شركة ما عن طريق قياس مقدار التغير (التذبذب) في العائد على

الورقة المالية) السهم) منسوباً إلى نسبة التغير في العوائد على

السوق ككل. وبشكل أدق، يقيس معامل بيتا (Beta Coefficient) مقدار

الخطر المنتظم (بشكل نسبي وليس مطلق) على سهم ما منسوباً إلى

السوق كما هو مُوضح :

مخاطرة السهم أكبر من مخاطرة السوق

مخاطرة السهم مساوية لمخاطرة السوق

مخاطرة السهم أقل من مخاطرة السوق

السهم غير مرتبط بمخاطرة السوق

مخاطرة السهم مساوية لمخاطرة السوق ولكن مع اتجاه تحرك العوائد

معاكس لاتجاه السوق

لذا يعد معامل بيتا (Beta Coefficient) أحد العوامل التي تستخدم في

إدارة خطر المحفظة ككل وخطر الورق المالية على حدى داخل

المحفظة.
ولعل من أهم أسباب انتشار هذا المفهوم لدى المتعاملين في أسواق

الأوراق المالية ومديري المحافظ هو سهولة احتساب هذا المعامل.

فعملية حساب معامل بيتا (Beta Coefficient) تتطلب قيمتين هما

نسبة التغير في العائد على السوق (Coveriance) ونسبة التغير في

العائد على الورقة المالية (Varience) محل الدراسة:


معامل بيتا (Beta Coefficient) = التبايـن المشترك بين معـدل العائـد

على السهم ra
ومعدل العائـد على السوق ككل rm / التباين في العوائد على السوق

ككل rm.
فعلى سبيل المثال، إذا كانت نسبة التغير في العائد على السوق هي

ارتفاع بمعدل 20% ونسبة التغير في العائد على السهم هي ارتفاع

بمعدل 20%، فإن بيتا تساوي واحد.

وعادة تنسب نسبة التغير في العائد على السهم إما إلى السوق ككل أو

إلى القطاع أو إلى الصناعة..إلخ حسب ما يراه الباحث مناسباً له.


ثانيا: احتساب معامل بيتا

1. نحتسب العوائد الشهرية للسهم لمدة 3 _ 5 سنوات (وكلما كانت

المدة أطول كان ذلك أفضل) ولنفترض أننا احتسبنا العوائد لمدة 4 سنوات
الموضوع الأصلى من هنا: مجموعة البورصة المصرية http://www.BORSAEGYPT.com/showthread.php?p=1059874400

(48 شهرا)، ثم نجد متوسطها

2. نحتسب العوائد الشهرية لمؤشر السوق لنفس المدة، ثم نجد

متوسطها
3. نضرب عائد السهم لكل شهر بعائد المؤشر لنفس الشهر (وذلك لجميع

أشهر الفترة كاملة)، ونجمع نواتج الضرب

4. نقوم بتربيع عائد المؤشر عن كل شهر (وذلك لجميع أشهر الفترة)

ونجمع المربعات
5. الآن أصبح لدينا المعلومات التالية:

متوسط عوائد السهم الشهرية خلال 48 شهرا (ولنسمه a )

متوسط عوائد المؤشر الشهرية خلال 48 شهرا (ولنسمه b )

مجموع (عائد السهم الشهري مضروبا في عائد المؤشرالشهري) خلال

48 شهرا (ولنسمه c )
مجموع مربعات عائد المؤشر الشهري خلال 48 شهرا (ولنسمه d )

باستخدام المعادلة التالية يصبح لدينا معامل بيتا لمخاطر السهم

ملاحظة: إذا كنت تعمل على سهم واحد فيفضل أن تكون الفترة 48

شهرا أو أكثر، أما إن كنت تعمل على محفظة أسهم فيمكن أن تجعل

الفترة 36 شهرا أو أكثر..

 


اخبار مصر - الذهب - تحويل العملات
فوركس - تجارة فوركس
توقيع

أَعْلمُ أني لا أعْلمُ شيئا

سقراط

محمد على باشا غير متواجد حالياً

 

رد مع اقتباس