عرض مشاركة واحدة
قديم 01-10-2010, 12:58 AM   #20243
عٌــمدة أخبــار مجموعة البورصة المصرية
وعضو جمعية ما شربتش من نيلها mmn
كاتب الموضوع : Mr Borsa المنتدى : التحليل الفنى والمالى و المتابعة اللحظية قديم بتاريخ : 01-10-2010 الساعة : 12:58 AM
افتراضي رد: المتابعة اللحظية لأسهم البورصة المصرية

السبت، يناير 09، 2010
العودة إلي نقطة الصفر في حالة الحكم لصالح* ‬أوراسكوم* ‬وسط ترقب لحكم القضاء الإداري* ‬في صفقة* »‬موبينيل*«‬

عودة الي نقطة الصفر*.. ‬هل* ‬يكون مصير صفقة* »‬موبينيل*« ‬أعتقد ذلك في حالة حسم محكمة القضاء الاداري اليوم دعوي أوراسكوم تيلكوم ضد قرار هيئة الرقابة المالية بالموافقة علي عرض شراء* »‬فرانس تيلكوم*« ‬لموبينيل بسعر* ‬245* ‬جنيها للسهم*... ‬وصدور الحكم لصالح أوراسكوم سيقلب الموازين رأسا علي عقب بكل المقاييس*.‬ جميع الأطراف بما فيهم صغار المستثمرين في حالة ترقب لما سيسفر عنه حكم القضاء*..‬ ربما الذي زاد من شدة الترقب المفاجآت التي* ‬فجرها تقرير شركة* »‬برايم*« ‬بتقييم السهم من* ‬283* ‬الي* ‬337* ‬جنيها للسهم*.‬ ومنذ صدور تقرير* »‬برايم*« ‬الذي* ‬يزيد علي* ‬سعر العرض بنحو* ‬90* ‬جنيها*.. ‬والمفاجآت تتوالي ففي ظل الانشغال بالتقييم الجديد،* ‬وردود فعل ممثلي التداول الحر وصغار المستثمرين بشركة* »‬موبينيل*« ‬بأن عرض الشراء اذا ما قورن بالتقييم فهو مجحف وظالم*... ‬ووسط ذلك المح بعض الخبراء الي أن التقييمات تختلف من شركة لأخري* ‬والا ما كانت ادارة بحوث برايم أصدرت منذ نوفمبر الماضي تقريرا حول سهم موبينيل تشير فيه الي* ‬السعر المستهدف* ‬188* ‬جنيها وحاليا التقييم أعلي* ‬من* ‬300* ‬جنيه وهذا* ‬يتطلب وقفة فشركة* »‬موبينيل*« ‬لم تشهد احداثا جديدة حتي* ‬تقيم بهذا السعر علي حد قول الخبراء والسعر الجديد جاء لصالح صغار المستثمرين الراغبين في الابقاء علي السهم وعدم التخلص منه ورغم رد محمد ماهر نائب رئيس الشركة علي ذلك التي قبلها البعض ورفضها الآخر*.. ‬الا أن ما* ‬يعنينا ويشغل أذهان الشارع ومن قبله حملة أسهم* »‬موبينيل*« ‬السيناريوهات المتوقعة في حالة قبول أو رفض محكمة القضاء الاداري* ‬لدعوي* »‬أوراسكوم*«.‬ بتحليل دقيق نجد أنه في حالة حسم الدعوي* ‬لصالح أوراسكوم فاننا سنعود لنقطة البداية حيث سيرجع الأطراف للتحكيم مرة أخري* ‬ووقتها قد تتكبد فرانس* ‬غرامة عدم تنفيذ الحكم وهو ما تتمناه أوراسكوم،* ‬هذا بخلاف أن المساهمين بعد التقييم الجديد قد* ‬يحتفظ نسبة كبيرة منهم بالسهم*.‬ وبالتالي تفشل* »‬فرانس*« ‬في الاستحواذ علي حصة حاكمة من السوق خاصة أنها في احتياج* ‬14٪* ‬من اجمالي عدد الأسهم المتداولة بالسوق كي* ‬تحسم الحصة الحاكمة لصالحها*.‬ أما السيناريوهات المرتقبة في حال رفض الدعوي تتمثل في انصياع* »‬ساويرس*« ‬للأمر الواقع والقيام بالبيع وهذا مستبعد أو* ‬التقدم بعرض شراء* ‬أعلي* ‬من عرض* »‬فرانس*« ‬وهذا ايضا قد* ‬يسبب مشكلة في ظل الأزمات التي* ‬تواجهها الشركة*.. ‬أو الحل الودي بين الأطراف وهو الأقرب تحقيقه*.‬ واذا كانت هذه السيناريوهات الأقرب للواقع* .. ‬فما الموقف بالنسبة للخبراء والمحللين بأسواق المال*.. ‬ربما ان التقييمات التي* ‬تصدرها الشركات ليس لها تأثير علي أي* ‬قرارات تصدر من الجهات المختصة،* ‬حيث ان التقييمات بحسب تعبيرهم اجتهادية تختلف من مقيم لآخر*.‬ *»‬دور الهيئة فني*« ‬هو ما قاله شريف سامي خبير أسواق المال*.. ‬وقد حققت الهيئة هذا الدور بما كان* ‬يحمي* ‬حقوق المساهمين خاصة صغار المستثمرين*.. ‬وقداعتمدت علي أسس فنية وقانونية في كل العروض الي أن انتهت برأيها في قبول العرض الأخير*.‬ وتابع أن شركة برايم سبق وأن أصدرت تقريرا حول السعر المستهدف للسهم* ‬188* ‬جنيها في* »‬نوفمبر*« ‬الماضي ثم الآن ما بين* ‬283* ‬و337* ‬جنيها للسهم،* ‬رغم أن الأمور لم تختلف بالشركة كثيرا عن وقت صدور التقييم الأول*.‬ واتجاه المساهمين للبيع أو* ‬الاحتفاظ بالأسهم هو أمر* ‬يتعلق بهم حسب قول* »‬سامي*« ‬فقد* ‬يكون المستثمر لديه رغبة في البيع وتوفير سيولة أوعدم التخارج*.‬ ربما كما تقول الدكتورة هدي المنشاوي* ‬ان سعر عرض الشراء* ‬245* ‬جنيها مقارنة بسعر التقييم فيه اجحاف كبير لصغار المستثمرين ولكن مازالت الكرة في ملعبهم فلا* ‬يوجد* ‬اجبار عليهم بالبيع*.‬ أوراسكوم خسرت الجولة الأولي من المعركة،* ‬بعد قرار هيئة الرقابة المالية بقبول عرض فرانس الا أن* ‬هناك جولة جديدة قد تخسرها ايضا أو تكسبها بحسب قول المنشاوي*.‬ للقضية أكثر من محور وفقا لتحليل الدكتور أيمن متولي الخبير الاستثماري*.. ‬المحور الأول أن أي شركة تقوم بعملية التقييم تضع طرقاً* ‬مختلفة للتقييم وبالتالي فطبيعي أن نجد اختلافات في التقييم*.‬ أما المحور الثاني* ‬فهو أن القرار أثير حوله جدل كبير بأنه تشوبه ابعاد سياسية رغم حرص الهيئة علي تكرارها في كل مرة بالحيادية وان المساءلة بالنسبة لها فنية وقانونية فقط*.‬ كما أن تنفيذ الصفقة سيؤدي بلا شك بحسب قوله الي نشاط في البورصة حيث قيام المستثمرين بالبيع سيؤدي الي اعادة استثمار أموالهم في أسهم أخري* ‬مما* ‬ينعكس ايجابا علي السوق*.‬ وبأي حال فان الصفقة طرحت سؤالا هاما*.. ‬هل من الممكن زيادة حصيلة التدفقات الداخلية للاستثمار الأجنبي مقابل نفس حجم الأصول المالية؟ وكيف* ‬يمكن ادارة عملية جذب الاستثمارات؟ التقييمات المختلفة كما* ‬يقول علاء عبدالحليم خبير أسواق المال لا تؤثر علي أي قرارات حيث انها تختلف من بنك استثمار الي آخر لذا فان هناك العديد من علامات الاستفهام علي التقييمات للعديد من* ‬بنوك الاستثمار*.‬ اذن سيحدد* ‬القضاء الاداري* ‬مصير الصفقة فهل* ‬يكون الحكم لصالح أوراسكوم وتنفجر الأحداث من جديد ومن نقطة الصفر أم* ‬يكون الحكم ضدها ليزداد الأمر سوءا بالنسبة لأوراسكوم*.‬

 


اخبار مصر - الذهب - تحويل العملات
فوركس - تجارة فوركس
توقيع

باب جمعية مشربتش من نيلها

http://www.borsaegypt.com/forumdisplay.php?f=174

رضا الملا غير متواجد حالياً

 

رد مع اقتباس